新冠肺炎疫情对互联网消费金融的产业链冲击与(4)
在新冠肺炎疫情下,众多消费场景合作机构暂停营业,广大消费者由于“网格化管控”无法进行消费,互联网消费金融需求受到较大“遏制”,而且互联网消费金融机构的众多线下网点陆续停止营业,线上展业由于疫情较为严重也受到了较大“萎缩”。故而,从宏观层面来看,新冠肺炎疫情对互联网消费金融机构整体带来诸多冲击,形成经营恶化的局面。
此外,由于不同互联网消费金融机构的优势、劣势各异,经营风险防范能力不一,所以也形成了互联网消费金融行业微观结构上的“两极分化”问题。商业银行基于资金、风控、利率等优势,通过深化“互联网+”等新一代科技应用,可以继续保持其优势;以蚂蚁科技、京东数科等为代表的知名电子商务平台拥有天然的线上流量、信息与场景等优势,甚至形成一定程度的信息垄断,在网络外部性的作用下,最终出现“强者恒强”的马太效应;最后,那些以“线下推广”为主的消费金融公司,以及没有资金、流量、场景等优势的其他互联网消费金融机构(分期购物平台、网络借贷平台),很容易在此次新冠肺炎疫情下,业务规模逐渐萎缩、市场占有率陆续下降,所以这种互联网消费金融机构甚至会出现大面积倒闭情况。
3.融资渠道日益收缩,融资难、融资贵的问题难以破解
参照《消费金融公司试点管理办法》的规定,我国互联网消费金融机构的融资渠道包括股东存款、股东增资、金融机构借款、同业拆借、发行金融债券、资产证券化等。虽然从法律规定分析,我国互联网消费金融的融资渠道较多,但是从客观市场实践来看,我国互联网消费金融可利用的融资渠道极其狭窄。截至2020年初,全国共有24家消费金融公司,其中同业拆借、发行金融债券以及资产证券化都需要满足严格的审批条件,目前具有同业拆借资格的公司仅有10家,具有资产证券化资格的仅有9家,而具备发行金融债券的仅有中银与捷信消费金融公司2家。而对于那些不具备正规金融牌照的互联网消费金融机构(商业银行、消费金融公司等)而言,在新冠肺炎疫情的剧烈冲击下,它们的融资渠道变得更为狭窄。
另外,新冠肺炎疫情对线上、线下各类企业造成了较大冲击,导致互联网消费金融机构的资金供给需求不平衡性加剧。一方面,众多企业经营业绩日益下滑,导致众多金融机构出于风险控制考量,在资金供给上减少对互联网消费金融的支持;另一方面,互联网消费金融机构由于新冠肺炎疫情的冲击,其经营业绩日益恶化,内源性资金供给难以匹配,亟待外部资金供给。在这种资金供求失衡状态下,互联网消费金融的融资难、融资贵问题日益呈现,近期内的资金成本居高不下,并且出现了期限利率倒挂的问题。
由于我国互联网消费金融机构以非持牌类的民营机构为主,而且其经营模式主要是为消费者提供小额、分散的短期(1—6月)信用贷款,所以本文采用温州1个月与6个月的民间融资综合利率指数代表互联网消费金融机构的融资境况。如图3所示,自2019年12月,互联网消费金融的融资方面出现两个趋势:其一,两条民间融资综合利率指数整体呈现出上升之态势,说明互联网消费金融的民间融资成本日益高企。温州民间综合利率指数(1个月)从12月初的15.17%,快速上升到2020年3月的22.0%左右,最高峰值曾达到22.06%;温州民间综合利率指数(6个月)从11.74%快速上升到16.64%。其二,两条民间融资综合利率指数出现期限利率倒挂以及期限利差扩大的趋势,说明互联网消费金融的民间融资难度日益加剧。温州民间综合利率指数(6个月)大幅度低于温州民间综合利率指数(1个月),而且利差空间从-0.58%扩大到-8.0%左右,最高峰值曾达到-8.76%。
资料来源:Wind数据图3 新冠肺炎疫情冲击下的温州民间融资综合利率指数变化情况
4.线下消费场景开业不足,互联网消费金融资产端对接困难
根据国家统计局公布的数据显示:“中国互联网线上零售额占社会消费品零售总额比例在2019年仅为25.8%。”由此可知,我国大多数消费主要在线下消费场景进行,而且该数据还没有计入线下的服务份额,比如近几年飞速发展的医美行业。
由于新冠肺炎疫情的爆发,众多互联网消费金融的资产端(消费场景)尚未开业,尤其是诸多线下消费场景企业发展举步维艰。中国汽车流通协会于2020年2月7日就向中国银保监委员会、商务部等主管部门递交了《关于在疫情防控期间对汽车流通行业经销商提供金融服务支持的紧急报告》,其中提到汽车销售、租赁及售后服务业务呈现断崖式下跌,经销商经营回款出现断流,企业面临履约困难问题,全行业的短期流动性冲击极大。而包括汽车、汽车后市场等方面消费的重点发展区域与经济发达程度高度相关,而此次疫情危险系数较高的城市恰恰是一些经济较发达的城市群,以武汉为中心的华中地区及北上广深等一线城市所在的区域都是这些互联网消费金融的消费场景的重点区域。
文章来源:《爆炸与冲击》 网址: http://www.bzycjzz.cn/qikandaodu/2021/0707/1273.html
上一篇:基于多介质问题的流体固体耦合数值方法及其在
下一篇:喜剧小品对相声的冲击和启示